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11月1日晚，公管校友会在清华大学公共管理学院举办“清华大学绿色债券前沿论坛”。论坛由商道融绿、东方汇智资产管理有限公司、合晟资产管理股份有限公司、启迪科技服务集团、清华MBA学生金融俱乐部、清华MBA学生阳光爱心社和中央财经大学MBA金融俱乐部共同协办。论坛围绕绿色债券的国际与国内市场发展情况和发展趋势进行了探讨，并邀请嘉宾从各自专业领域的角度对国内的绿色债券市场进行了分析与分享。

清华大学公共管理学院于永达教授主持论坛并致开幕辞。于教授表示，中国的绿色债券市场自诞生以来，在发行机构的数量和债券发行的总量都呈现了迅速发展的良好态势。在此背景下，校友会组织专家学者讨论绿色债券可谓恰逢其时。此次活动也是清华大学公共管理学院16周年系列庆典活动之一。

商道融绿董事长郭沛源博士介绍了绿色金融的定义。他援引2012年银监会印发的《绿色信贷指引》，从“风险控制”、“产品创新”、“机构自身环境管理”三个方面解析绿色金融。郭博士认为，绿色债券是一种非常创新的金融产品，较好满足了一些初期投入大、回收周期长的绿色项目的融资需求。随后，郭博士解读了中国人民银行、国家发改委、上交所和深交所先后发布的支持绿色债券发展的政策文件，并对绿色债券的标准、第三方认证流程进行了详细介绍。同时，郭博士还就今年以来中国绿色债券市场的规模、类型、信用评级、发行利率等情况进行了统计和概括。最后，郭博士分析了中国绿色债券市场面临的挑战，特别是如何才能更好建立绿色债券的市场逻辑，即把绿色元素和发行人的偿债能力、偿债意愿有机地关联在一起。

随后，气候债券倡议组织(CBI)首席执行官Sean Kidney先生介绍了气候债券发行的背景和国际市场情况，以及气候债券的认证方法。Sean Kidney先生用生动的案例说明了气候变化对人类带来的巨大挑战与风险。他指出，气候债券是一个市场工具，是项目和投资者中间的桥梁，在撬动资金流向绿色项目方面起着重要的作用。他还介绍了气候债券认证的三步法：第一步，根据气候债券分类目录识别合格绿色项目资产；第二步，由认可的核查机构提供独立核查；第三步，进行追踪和报告。

在两位嘉宾的主旨发言之后，于永达教授主持了关于绿色债券市场的圆桌论坛，参与讨论的嘉宾有：商道融绿董事长郭沛源博士、气候债券倡议组织首席执行官Sean Kidney先生、东方汇智副总经理夏阳先生、合晟资产机构业务总监金标博士和启迪科技服务集团副总经理王洪涛博士。

金标博士指出，绿色债券在中国发展迅猛，从债券市场的买方来看，近期大银行大保险等机构对绿色债券，特别是绿色金融债的配置比较活跃。而从券商，基金，私募的角度看，目前购买意愿尚不强烈，一是因为绿债相对供应较少，尚未成为一种合意的标的；二是因为此类机构相对负债成本较高，绿色债券的投资价值在现今的市场环境中尚未显现出来；三是无论是相对收益产品还是绝对收益产品，这两类产品的委托人对绿色投资的关注度较少。金博士提到，未来绿色债券的发展有赖于市场力量的参与，政府的引导和推动必不可少。建议政府监管部门在政策考量时，多考虑用综合化的金融工具，而不是简单的补贴相关企业，以便更好地发挥财政资金的撬动作用，更好地引导企业、金融机构对绿色债券的收益预期，更好地推动绿色债券事业在中国的发展。

　　夏阳先生介绍了三方面的问题。第一，资产支持证券(ABS)与普通债券的区别。相比于普通债券，资产支持证券不以公司作为承担还款责任的债务主体，而是剥离出一部分基础资产，形成资产池，作为将来的还款来源，并且可以设置分级发行等措施。第二，绿色ABS与普通ABS的区别。绿色ABS分为“双绿”资产支持证券、“投向绿”资产支持证券和“资产绿”资产支持证券。目前，国内的绿色ABS产品还是更多的看“资产绿”的维度。而实际上，“投向绿”也是非常重要的，该维度更能体现金融产品对绿色产业发展是否有正面支持作用。中国的绿色ABS还处于非常前期的阶段。第三，国内绿色ABS发展还面临一些挑战：债券市场面临“资产荒”的局面，ABS也是如此；绿色金融产品第三方认证缺乏统一规范的认证边界、流程和报告内容，同时社会上也需推动建立对认证机构明确的准入要求和自律准则；市场尚缺乏退税、贴息、提高质押率等实质性的支持政策，建议增加财政资金对绿色认证机构的补贴。

王洪涛博士指出，碳减排需要我们每个人都作出努力，改变原来的生产方式和消费方式，甚至改变行为方式。王博士还介绍了碳金融和碳交易作为绿色金融市场重要组成部分的作用，并指出许多大型企业都可以通过降低碳排放的方式参与到碳交易的过程中并获得市场收益。为践行“绿水青山就是金山银山”的生态文明理念，2016年6月12日，启迪科技服务有限公司在中国银行间市场交易商协会注册国内首单绿色非公开定向债务融资工具(PPN)，成为启迪科服发力绿色金融的标志性事件。

最后，嘉宾回答了在场观众关注的绿色项目评定标准和中国绿色债券市场进程的问题。

本场活动是商道融绿联合气候债券倡议组织主办的绿色债券系列活动之一，迄今已在北京、上海和深圳举办多场研讨会及倡议活动，旨在扩大绿色债券和绿色金融理念在市场各参与方中的认知度与影响力，以推动绿色债券为代表的绿色金融创新在国内持续健康发展。